今年上半年券业营收净利均出现大幅提升。
目前，50家上市券商及券商概念股2026年半年报已悉数披露。澎湃新闻记者梳理显示，今年上半年50家公司合计实现营业总收入3894.99亿元，同比增长45.08%；实现归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）1672.20亿元，同比增长48.66%。
其中，营业收入方面，营收超过200亿元的券商，从去年同期的2家增至5家，广发证券（000776）、华泰证券（601688）、招商证券（600999）实现突破。同时净利润方面，这3家券商也最新进入半年度“百亿净利俱乐部”。
值得一提的是，今年上半年，中信证券净利润规模再次回到第一位置，合计实现233.43亿元，超过国泰海通202.60亿元的净利润规模。
从增长角度看，今年上半年，46家公司的营业收入、净利润实现双增长。不过，红塔证券（601236）、锦龙股份（000712）营收和净利润均同比下降；而长城证券（002939）的营业收入同比下降0.53%，华林证券（002945）则是净利润同比下降23.32%。
5家营收超200亿
2026年半年报数据显示，券商营收前十名均超百亿，此外东方财富105.05亿元同样迈过百亿门槛，超百亿券商由上年的10家增至11家。值得一提的是，在去年同期，仅有中信证券（600030）和国泰海通（601211）两家券商的营收超200亿元，而今年上半年则达到5家，广发证券（000776）、华泰证券（601688）、招商证券（600999）的营收规模均出现突破。
在营收前十的券商中，中信证券、国泰海通、中金公司（601995）位次保持不变，仍旧分列第一、第二和第六。其余7家券商则出现“三升四降”。
具体来看，今年上半年，中信证券以496.92亿元的营收规模，继续稳居第一。国泰海通紧随其后，以471.63亿元的营收规模继续位居第二。同时，国泰海通也是上半年仅有的营收规模超过400亿元的两家券商之一。
广发证券、华泰证券位次出现调换，今年分列第三、第四位。上半年的营业收入均超过200亿元，分别达268.83亿元和236.58亿元。
今年上半年，招商证券的营收同样超过200亿元，达到219.02亿元，排名从去年的第十跃升至第五。中金公司依旧排名第六，上半年营业收入为193.02亿元。
中国银河（601881）、申万宏源（000166）、国信证券（002736）上半年的营收水平，分别从去年同期的第五、第七和第八，降至第七、第九和第十，分别实现了168.50亿元、138.36亿元、125.59亿元。
中信建投（601066）上半年的营收规模排名，从去年同期的第九升至第八，实现了162.29亿元。
百亿净利俱乐部扩至5家
净利润方面，据澎湃新闻记者梳理，净利润超过百亿元的券商数量由去年同期的2家增至5家。除中信证券、国泰海通外，华泰证券、广发证券、招商证券上半年净利润也超过百亿。
中信证券上半年实现净利润233.43亿元，同比增长69.60%，超过国泰海通的202.60亿元，净利润排名由去年同期的第二位升至第一位。
华泰证券、广发证券、招商证券的上半年净利润，分别达到116.92亿元、116.52亿元和106.24亿元。其中，广发证券净利润同比增长80.10%，排名由去年同期的第五位升至第四位，华泰证券以116.92亿元位居第三位。
排名变化较为明显的还有中金公司。公司上半年实现净利润81.99亿元，同比增长89.35%，净利润排名由去年同期的第十位升至第六位；东方财富上半年实现净利润80.64亿元，同比增长44.85%，位列第七位，排名较去年同期下降一位。
相较之下，中国银河上半年实现净利润77.97亿元，同比增长20.18%，排名由去年同期的第四位降至第八位；申万宏源上半年实现净利润57.30亿元，同比增长33.76%，位列第十一位。
国信证券上半年实现净利润57.32亿元，同比增长6.79%，排名由去年同期的第七位降至第十位。
从净利润增速看，中小券商的业绩弹性更为明显。据澎湃新闻记者梳理，天风证券上半年净利润同比增长549.03%，湘财股份、华创云信分别增长273.74%和202.65%；中泰证券、财达证券、华安证券净利润分别同比增长146.38%、104.59%和102.55%。
净利润排名也随之变化。中泰证券净利润排名由去年同期的第二十九位升至第二十一位，财达证券由第四十位升至第三十二位，华安证券由第二十五位升至第十九位。华西证券、东北证券净利润排名分别由第三十四位、第三十七位升至第三十位、第三十三位。
投资业务收入在全行业营收中占比近半
从收入结构看，投资业务是上半年上市券商业绩增长的重要来源。
澎湃新闻记者统计显示，50家上市券商及券商概念股上半年投资业务收入合计1754.35亿元，上年同期为1177.84亿元，同比增长48.95%，占50家营业总收入的45.04%。
部分券商投资业务收入增幅较为明显。从各公司半年报披露的分部业务收入看，中信证券上半年自营业务收入269.27亿元，同比增长41.33%，占营业总收入的54.19%；广发证券自营收入约124亿元，同比增长136%；中信建投自营收入80.24亿元，同比增长74.43%。
中小券商的业绩弹性更为突出。财达证券上半年自营业务收入7.75亿元，同比增长427.37%，超过经纪业务成为第一大收入来源；华安证券自营业务收入20.93亿元，同比增长92.90%，占营业总收入的52.23%；长江证券自营业务收入30.61亿元，同比增长约一倍，占营业总收入的41.22%。
招商证券实现投资及交易业务收入108.91亿元，同比增长325.63%，是公司业绩高增的重要支撑。
投资业务增长并非行业普遍现象。国金证券上半年自营投资业务收入6.12亿元，同比下降36.23%，为公司五项主营业务中唯一同比下降的业务；国联民生证券投资业务收入11.88亿元，同比下降29.58%；兴业证券机构与交易业务收入18.56亿元，同比下降11.38%。
此外，华林证券、国盛证券、太平洋证券的证券投资业务收入分别同比下降58.24%、61.67%和29.14%。红塔证券营收和净利润分别同比下降14.00%和23.93%，公司公允价值变动收益较上年同期减少4.80亿元。
投行、资管业务收入相对分化
券业其他各项主营业务表现上，整体来看，不同类型的券商发力方向虽不尽相同，但经纪业务总体均保持增长势头。而投行、资管业务的收入，分化格局相对突出。
具体来看，市场交易活跃度的提升，为券商经纪业务带来增量。中信建投证券统计显示，上半年沪深两市股基成交额合计376.16万亿元，同比增长136.30%，日均股基交易额3.24万亿元；截至6月末，全市场融资融券余额3.02万亿元，较2025年末增长18.88%。
从公司表现看，国泰海通、中信证券、广发证券、华泰证券上半年经纪业务收入分别为99.4亿元、98.6亿元、65.5亿元和62.6亿元。西部证券、国泰海通、兴业证券、广发证券等经纪业务收入同比分别增长84.4%、73.4%、68.1%和67.2%。
与此同时，投行业务则呈现较为明显的分化。中信建投证券统计显示，39家上市券商上半年投行业务收入同比增长26.3%。
据各公司半年报，中金公司投行业务收入33.80亿元，同比增长133.97%；国泰海通投行业务收入22.73亿元，同比增长61.15%；华泰证券投行业务收入15.4亿元，同比增长31.9%。部分中小券商投行业务同样增长较快，华林证券投行业务收入同比增长253.32%，中原证券、东北证券分别增长200.8%和73.16%。
不过，方正证券投行业务收入5030.67万元，同比下降60.99%；东兴证券、西部证券投行业务收入分别同比下降56.27%和45.98%；国盛证券、国联民生、天风证券投行业务收入分别同比下降41.53%、24.97%和31.61%。
资产管理业务各公司之间表现也有差异。中信建投证券统计显示，39家上市券商上半年资管业务收入同比增长29.8%。其中，中信证券资管业务收入71.8亿元，广发证券48.40亿元；西南证券资管业务收入同比增长175.82%，华鑫股份资管业务收入2.00亿元，同比增长130.42%，南京证券资管及投资管理业务收入同比增长60.62%。
但也有部分券商资管业务收入下降。中国银河、国信证券、华林证券资管业务收入分别同比下降35.5%、25.69%和23.66%；招商证券资管手续费净收入同比下降7.88%。
头部效应延续
券商研究机构普遍认为，上半年市场成交活跃是行业业绩增长的重要支撑。中邮证券研报指出，A股成交额增长直接带动经纪、自营等业务收入增加，同时行业头部效应仍在延续。
东吴证券行业周报也表示，券商行业上半年业绩高增长主要来自财富管理、投行业务及科创投资，头部券商业绩表现较好，中小券商业绩分化较为明显。
中信建投证券在行业综述中提示，投资业务的收益来源正从市场行情带来的贝塔收益，进一步向科创股权投资等方向延伸。随着IPO、并购等退出渠道逐步兑现，相关投资收益可能成为部分券商新的业绩来源。
在业绩增长的同时，证券板块表现与基本面出现阶段性背离。中信建投证券统计显示，上半年证券板块累计下跌35.16%，跌幅明显大于A股主要宽基指数。
展望后市，中邮证券研报认为，当前市场交投热度韧性充足，两融余额触底回升带动杠杆资金情绪有所修复，流动性充裕背景下券商板块业绩仍存在一定确定性。不过，后续成交若无法持续维持高位，市场存在回调超预期风险。
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